李扬：经济增长的债务密集度仍在上升　需将改革进行到底

　　全球金融与实体经济的关系正在发生变化，债务仍是最大问题。
　　“经济增长的债务密集度在上升，现在为了支持一个单位的经济增长，我们要比以往用更多金融资源来支撑，”国家金融与发展实验室理事长李扬11月3日在“中国机构投资者峰会-2019年资本市场高质量发展论坛”上表示，金融和实体经济的关系日益扑朔迷离，想用金融手段来恢复经济比以往更困难，这对宏观调控的实践和政策都是非常严峻的挑战。
　　国际货币基金组织（imf）资料显示，截至2018年4月，全球债务水平高达320万亿美元，远超2007年底的237万亿美元，全世界的债务都在增长。
　　“全球金融危机没有过去，只是进入一个新的阶段，而这个阶段的任务比以前复杂得多，”李扬表示，问题主要体现在实体经济领域，比如劳动增长力、人口结构、创新的问题，以及经济结构不适应等，都是实体经济层面，还需要花一些时间才能够认识并解决。
　　他认为，金融危机以来，各国已经联合采取了很多超常规措施，但也带来了明显的副作用。比如，货币供应的内生性收缩。
　　“货币供应不只是人民银行的事，企业、居民、市场还有银行，共同创造货币，人民银行只是起最关键的作用，”李扬说，如果把货币当局排除在外，可以看到其他导致货币供应增长或下降的因素，都在走向收缩的方向。回顾中国今年以来4次降准，可以看到货币供应内生性收缩的效果十分明显。
　　虽然当前面临的问题很多，但无论如何都要做出选择。李扬认为，当前最重要的是坚持改革，其中在产权问题、非国有产权问题、知识产权问题方面，都需要得到解决。
　　他还强调，在创新方面，一定要遵循市场化原则，比如不能单纯又搞补贴，一说创新就搞补贴，效果并不理想。
　　同时，财税改革、金融改革必须要加快。处理好政府、市场与企业的关系，基于市场化原则推进对外开放。
　　“国内切实推进改革，成为我们一个非常艰巨的任务，”李扬说，将改革进行到底，很多问题就迎刃而解了。